半導体株ヒートマップ解説：アジア太平洋の半導体マップの読み方

Pacific Tapeのトップページにある半導体（Chips）マップは、4つの市場の半導体株41銘柄を箱で描きます。内訳は米国上場が16銘柄、台湾が12銘柄、日本が10銘柄、韓国が3銘柄です。箱の大きさは、その企業のドル建て時価総額です。色は株価の騰落率です。緑は上昇、赤は下落、灰色は変わらずを意味します。

まず大きさを見ます。次にグループ、最後に色です。2026年10月20日、箱の合計は約15.98兆ドルでした。そのうち1つ、エヌビディアが画面の3分の1を占めました。以下の例はすべてこの日のものです。この日はソウル、台北、東京、ニューヨークのいずれも、10月20日付の通常取引がありました。

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半導体マップにはどの銘柄が入っていますか？

銘柄は手作業ではなく、ルールで選んでいます。出発点は、世界と地域の半導体指数6本の全構成銘柄です。その中には、アジア、日本、韓国、メモリー半導体の各指数が含まれます。このリストから、次の銘柄を除きます。

• 中国本土と香港に上場する銘柄。
• ASMLなど欧州上場の銘柄。マップは太平洋を囲む市場を対象とするためです。
• 主な事業が半導体でない企業。
• 時価総額がアジアで100億ドル、米国で500億ドルに満たない銘柄。

残るのは41銘柄です。最大は約5.23兆ドルのエヌビディアです。最小は台湾の半導体テスト会社、京元電子（King Yuan Electronics、KYEC）で、約102.5億ドルです。最大の箱は最小のおよそ510倍です。

各企業には、半導体サプライチェーンでの7つの役割のどれか1つを割り当てています。チップ設計、メモリー、ファウンドリー（受託製造）、製造装置、自社で設計・製造する垂直統合型メーカー（IDM）、パッケージング・テスト、材料です。役割は私たちが割り当てており、変わることはまれです。

箱の大きさは何を意味しますか？

箱の面積は企業の時価総額です。発行済み株式数に直近の終値を掛けた値です。ウォン、新台湾ドル、円の株価は、韓国銀行（ECOS）の為替レートでドルに換算します。10月20日のレートは、1ドル＝1,328.1ウォン、32.504新台湾ドル、158.55円でした。

時価総額は浮動株で調整していません。このため、マップに占める比率は、どの指数の構成比とも一致しません。

10月20日の比率は次のとおりです。

• エヌビディアはマップの**32.7%**でした。
• エヌビディア、TSMC、ブロードコムの合計は**54.7%**でした。
• サムスン電子とSKハイニックスの合計は**10.0%**でした。
• 国別では、米国上場銘柄がマップの70.6%、台湾が15.2%、韓国が10.1%、日本が**4.1%**でした。

このため、箱の大きさメニューには3つの設定があります。

1. 時価総額（初期設定）：面積は時価総額に比例します。
2. 平方根：面積は時価総額の平方根に比例します。大企業の箱は大きいままですが、比例はしません。エヌビディアはマップの32.7%から12.4%に下がります。ハンミ半導体のような小さな企業も読めるようになります。
3. グループ内：各グループは銘柄数に比例した面積を受け取ります。箱が時価総額に従うのはグループの中だけです。この設定では、製造装置の12社がファウンドリーの2社より広い面積を占めます。

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時価総額を比例で示すのは初期設定だけです。ほかの2つの設定では、面積ではなく色とラベルを比べてください。

色は何を意味しますか？

• 緑は上昇、赤は下落、灰色は変わらずです。
• 色は5段階で濃くなります。1日の場合、段階は騰落率0.5%未満、0.5%〜1%、1%〜2%、2%〜3%、3%以上です。
• 期間が長いと段階の幅も広がります。普通の1週間でマップ全体が濃い色に染まらないようにするためです。5日は1/2/4/6%、20日は2/5/10/15%、60日は3/7/15/25%、120日は5/10/20/35%です。使っている段階は、マップ上の凡例に表示されます。
• すべての数字に**＋または−の符号が付き、凡例には上昇と下落**と書かれています。このため、色に頼らなくてもマップを読めます。

最後の段階を超えると、どの箱も同じ最も濃い色になります。10月20日、ハンミ半導体は5.71%、キオクシアは3.38%下落し、どちらも最も濃い赤でした。正確な数字は、ラベルを読むか箱をタップして確認してください。

アジアの情報源についての注意： 韓国と台湾の証券会社アプリやニュースは、一般に逆の配色を使い、上昇を赤で示します。どのマップを開くときも、まず凡例を確認してください。

グループはどう読みますか？

分け方メニューでは、箱を役割別（初期設定）または国別に並べます。各グループのラベルには、時価総額加重でのそのグループの騰落率が表示されます。グループ名をタップするとそのグループを拡大できます。箱をタップすると、社名、国、役割、ティッカー、騰落率、現地通貨建ての株価、ドル建ての時価総額が表示されます。

10月20日の役割別の値動きは次のとおりです。

• チップ設計（10銘柄、マップの52.7%）は0.24%下落しました。
• メモリー（8銘柄、19.0%）は2.44%下落しました。
• ファウンドリー（2銘柄、12.3%）は0.69%下落しました。
• 製造装置（12銘柄、8.4%）は2.44%下落しました。
• 垂直統合型メーカー（IDM）（5銘柄、6.4%）は0.21%上昇しました。
• パッケージング・テストと材料（各2銘柄、それぞれマップの0.6%）は、1.49%と2.16%下落しました。

国別では、米国上場銘柄が0.42%、台湾が0.88%、日本が2.38%、韓国が3.53%下落しました。

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グループの数字は、その裏にある箱の数と合わせて読んでください。韓国は3銘柄です。そのうちサムスン電子とSKハイニックスの2銘柄が、面積のほぼすべてを占めます。

全体の数字と典型的な銘柄が食い違うのはなぜですか？

マップの下には、その日をまとめる4つの数字があります。10月20日は次のとおりでした。

• 時価総額加重の騰落率：−0.90%。 各銘柄の騰落率を、期初の時価総額で加重したものです。バスケット全体の値動きを示します。
• 市場： 各市場が使っている終値の日付です。
• 中央値の銘柄：−1.49%。 半数の銘柄はこれより大きく動き、半数はこれより小さく動きました。
• 上昇・下落・変わらず：6・34・1。 6銘柄が上昇し、34銘柄が下落し、1銘柄が変わらずでした。

バスケットの下落が典型的な銘柄より小さかったのは、最大級の箱の下落が小さかったためです。エヌビディアは−0.29%、ブロードコムは−0.07%、TSMCは−0.62%でした。エヌビディアを除くと、残る40銘柄は同じ加重方法で1.19%下落しました。アジアの25銘柄は合計で2.02%下落しました。

小さな箱が、大きな箱より全体を大きく動かすこともあります。SKハイニックスは4.23%、サムスン電子は2.98%下落しました。それぞれがマップの騰落率を約0.18ポイント押し下げました。これは、2社合計の3倍を超える大きさのエヌビディアによる0.09ポイントの約2倍です。

この日の個別銘柄で値動きが大きかったのは次の銘柄です。

• 下落： ハンミ半導体 −5.71%、JX金属 −4.34%、SKハイニックス −4.23%、KOKUSAI ELECTRIC −4.01%、SCREENホールディングス −4.01%
• 上昇： NXP +3.22%、マーベル +1.40%、クアルコム +1.26%、アナログ・デバイセズ +0.68%、テキサス・インスツルメンツ +0.59%

マップはどの日を表示していますか？

各箱は、それぞれの市場の直近の通常取引終値を使います。マップ上の表示行には、各市場の日付が示されます。たとえば「直近終値: KRX 10月20日 · TWSE 10月20日 · TSE 10月20日 · Nasdaq 10月20日」です。ここから3つのことが言えます。

• 日付は現地の日付です。 ソウル、東京、台北は、ニューヨークが10月20日の取引を始める前に10月20日の取引を終えていました。4つの終値の解説で、1日の順序を説明しています。
• 市場が開いている間は、その箱は直近の約定を示し、約15分ごとに更新されます（日本と台湾は20分遅れ）。表示行には、どの市場が取引中かが示されます。閉まっている市場は終値のままです。
• 台湾の終値は速報値と表示されます。 マップが取引所の公式日次ファイルを読み込むまでです。

期間ボタンも同じ考え方です。前営業日は、各市場の直近の取引日の1つ前の取引日です。5D、20D、60D、120Dは、各市場でその数の取引日を数えます。このため、休日が異なると、東京とニューヨークの20日間の騰落率は別の日付から始まることがあります。

半導体マップでわかること、わからないこと

1日のマップが得意なのは次の3点です。

1. 集中度： 値動きが少数の巨大企業によるものか、グループ全体によるものか。
2. 広がり： 何銘柄が上昇し、何銘柄が下落したか。
3. サプライチェーンのパターン： メモリー、製造装置、設計がほかと違う動きをしたか。ある国がほかの国と違う動きをしたか。

次のことはわかりません。

• 株価が動いた理由。マップにはニュースが入っていません。
• 売買の量。閑散な日も活発な日も、箱は同じに見えます。
• 米国の預託証券の値動き。マップは各社の本国上場株を使います。このため、SKハイニックスはソウル上場株であり、SKHYではありません。預託証券については、米国口座から見るアジア半導体株の解説で説明しています。
• 株価が安いか高いか。赤い箱は株価の下落を示すだけで、企業への評価ではありません。

ほかのマップはどこにありますか？

同じ操作は、ほかの4つのマップでも使えます。

• メモリー：12銘柄です。メモリー半導体企業に、それらに納入する製造装置メーカー4社（ハンミ半導体、アドバンテスト、東京エレクトロン、ディスコ）を加えています。役割についてはメモリーで誰が何を作っているかの解説で説明しています。
• 日本と台湾：各国の半導体株で、それぞれ22銘柄と20銘柄です。
• 韓国：KOSPI 200とKOSDAQ 150の全銘柄をセクター別に並べています。KOSPIヒートマップの解説で説明しています。