サムスン電子とSKハイニックスのHBM比較

最新の公開推計では、AIチップの隣に置かれるメモリーであるHBMの市場で、SKハイニックスが引き続き大きなシェアを持っています。ただし、サムスン電子が差を大きく縮めました。Counterpoint Researchは2026年第2四半期のHBM売上高シェアをSKハイニックス50%、サムスン33%とし、サムスンは前四半期の21%から上昇しました。両社の発表と調査会社の数字は、必ずしも同じ話を語りません。本稿は公開数値を並べて示します。勝者を選ぶものではありません。

第2四半期の決算は、四半期最終日である2026年6月30日の韓国時間15:30終値、1ドル=1,549.4ウォン（韓国銀行ECOS）で換算しています。その他の日付は当日の15:30終値を使い、該当箇所に記しています。

HBMとは何か、平たく言えば

HBMは**高帯域幅メモリー（high bandwidth memory）**の略です。スマートフォンやPCに入っている作業用メモリーであるDRAMを、異なる形で作ったものです。

通常のDRAMチップはメモリーモジュール上にあり、プロセッサーから少し離れています。HBMは薄いDRAMチップを積み重ね、シリコンを貫く微細な垂直配線でつなぎ、その積層体をプロセッサーのすぐ隣、同じパッケージの中に置きます。距離が近いため、非常に広い接続が使えます。サムスンによると、HBM4は積層体あたりのデータ線をHBM3Eの1,024本から2,048本へと倍増させています。

これまでの世代は、SKハイニックスの整理ではHBM、HBM2、HBM2E、HBM3、HBM3E、HBM4です。両社は次の段階であるHBM4Eのサンプルも顧客に送っています。

AIアクセラレーターがHBMを使うのはなぜか

大規模言語モデルの学習や実行を担うGPUなどのAIアクセラレーターは、時間の多くをメモリーとのデータのやり取りに費やします。メモリーが追いつかなければ、プロセッサーは待つことになります。HBMの広く短い接続は、通常のDRAMよりはるかに多くのデータを毎秒動かします。サムスンによると、同社のHBM4は積層体あたり最大3.3テラバイト/秒に達し、HBM3Eの2.7倍です。

電力も重要です。データセンターはワットごとに費用を払うからです。SKハイニックスは自社のHBM4が前世代より40%以上電力効率が高いとし、サムスンは自社のHBM3E比で40%としています。これらは企業の主張であり、独立した検証ではありません。

各社のHBM市場シェアは

どちらの会社もHBMの売上高を個別には開示していないため、市場シェアは調査会社の推計です。2026年9月2日に公表されたCounterpoint Researchの四半期表は売上高でシェアを測り、三社を挙げています。

• 2025年第2四半期： SKハイニックス64%、Micron 21%、サムスン15%
• 2026年第1四半期： SKハイニックス58%、サムスン21%、Micron 21%
• 2026年第2四半期： SKハイニックス50%、サムスン33%、Micron 18%

韓国メディアのEdailyは9月3日に同じ第2四半期の数字を報じました。第2四半期のシェアの合計は端数処理のため101%になります。

もう一つの調査会社TrendForceは、HBMを売上高ではなく数量を意味するビット出荷量で追跡しており、主に有料レポートで示しています。2026年6月23日の速報の公開要約は「HBM4認証時期の分岐が2026年の市場シェアを塗り替えつつある」と述べていますが、比率は示していません。Counterpointの数字と並べられる2026年の公開TrendForce数値は見つかりませんでした。売上高シェアと数量シェアは、世代や顧客によって価格が異なるため、食い違うことがあります。

直近の四半期決算はどう比べられるか

両社の構造は異なります。SKハイニックスは単一の半導体セグメントを報告し、そのほぼすべてがDRAMとNAND型フラッシュメモリーです。サムスンの半導体部門であるデバイスソリューション（DS）にはファウンドリーとシステムLSI事業も含まれ、サムスンの残りの部門はスマートフォン、テレビ、家電、ディスプレイを作っています。サムスンのプレスリリースにはメモリー事業単独の数字はありません。

2026年第2四半期（4〜6月）、いずれも過去最高の四半期です。

• SKハイニックス： 売上高79.32兆ウォン（約512億ドル）、営業利益60.54兆ウォン（約391億ドル）、営業利益率76%。
• サムスンDS部門： 売上高127.5兆ウォン（約823億ドル）、営業利益89.2兆ウォン（約576億ドル）、利益率約70%。
• サムスン全社： 売上高171.5兆ウォン（約1,107億ドル）、営業利益89.5兆ウォン（約578億ドル）。そのほぼすべてを半導体部門が稼ぎ、スマートフォンとネットワーク事業は0.7兆ウォンの赤字でした。

SKハイニックスの発表は、数字が監査の過程で変わりうるとしています。

10月8日、サムスンは第3四半期の売上高を約195兆ウォン（約1,457億ドル）、営業利益を約107.4兆ウォン（約802億ドル）と見通しました。換算は同日の1ドル=1,338.5ウォンです。この見通しには部門別の内訳がなく、監査前のものです。10月8日付の会社通知によると、サムスンは第3四半期の正式な決算発表と決算説明会を10月29日に予定しています。SKハイニックスは、10月14日付の米国証券取引委員会への届出によると、第3四半期の決算説明会を10月28日に予定しています。

ここでは為替が影響します。ウォンは6月30日の1ドル=1,549.4から10月14日の1,338.3へ上昇したため、同じウォン建て利益は10月の相場では約16%多いドルに相当します。

HBM3EとHBM4での両社の立ち位置は

両社とも、異なる段階でHBM4の「初」を主張しています。

• SKハイニックスは2025年9月12日、HBM4の開発を完了し「世界で初めて」量産体制を整えたと発表しました。2026年7月29日には「第2四半期にHBM4の量産出荷を開始した」とし、上半期にHBM4Eのサンプル出荷を完了したと述べました。
• サムスンは2026年2月12日、HBM4の量産を開始し、顧客向けに商用製品を出荷したと「業界初」として発表しました。7月30日には「HBM4の販売を拡大した」とし、「業界初のHBM4Eサンプルを主要顧客に出荷した」と述べました。

TrendForceの6月23日の速報は、SKハイニックスの時期について異なる見方を示しました。サムスンが最初にHBM4の認証を完了して第2四半期に出荷を始めた一方、「インターフェースの同期問題」でSKハイニックスの量産は第3四半期にずれ込んだ、という内容です。その五週間後のSKハイニックス自身の発表は、量産出荷は第2四半期に始まったとしています。どちらの情報源もこの食い違いを説明しておらず、「量産」の意味が両者で同じとは限りません。

開示している顧客は

これらの発表で、どちらの会社もHBMの顧客名を挙げていません。SKハイニックスは「主要な戦略的パートナーを含む約10社」と長期契約があるとしています。サムスンは「主要顧客」と表現しています。

報道ではNvidiaの名前が挙がります。聯合ニュースは2026年1月28日、業界関係者の話として、NvidiaがVera Rubinプラットフォームなどに使うHBM4の約三分の二をSKハイニックスに割り当てたと報じました。ここで引用した資料の中で、両社もNvidiaもこの報道を確認していません。

両社の株価はどう動いたか

各開始日の終値から2026年10月14日のKRX終値までの騰落率です。

• 10月6日以降（5営業日）： サムスン電子 −14.71%、SKハイニックス −19.97%
• 9月10日以降（20営業日）： サムスン −13.75%、SKハイニックス −23.42%
• 7月14日以降（60営業日）： サムスン −11.79%、SKハイニックス −25.82%
• 4月15日以降（120営業日）： サムスン +9.95%、SKハイニックス +24.91%

同じ期間に、時価総額加重のKOSPI 200マップは−13.81%、−15.12%、−13.12%、−0.45%動きました。SKハイニックスは上下どちらの方向にもサムスンより大きく動きました。こうした振れ幅はKOSPIはなぜ変動が大きいのかで取り上げています。

10月14日時点で、サムスンの普通株の時価総額は約1,356兆ウォン（約1.01兆ドル）、SKハイニックスは約1,037兆ウォン（約7,750億ドル）でした（1ドル=1,338.3ウォン）。10月13日には両社で当サイトのKOSPI 200マップの時価総額の52.4%を占めており、KOSPIヒートマップの大部分を二社が埋めているのはそのためです。各期間の値動きはインタラクティブなマーケットマップで見られます。

株価は会社全体を映します。サムスンの株価にはスマートフォン、テレビ、ファウンドリー、ディスプレイが含まれるため、HBM事業だけの尺度ではありません。また、ここにあるすべての数字は過去を記述したものであり、次の四半期がどうなるかを示すものはありません。

海外からのアクセスについては、SKハイニックスのADRと韓国株と韓国外からサムスン株を持つ方法のガイドをご覧ください。