サンディスクの売上高4.6倍見通し、キオクシアへの示唆
サンディスク（SanDisk）は韓国時間10月30日早朝に決算を発表します。キオクシア（Kioxia）は同日夜に日本で続きます。サンディスクが8月に示した今四半期の売上高見通しは103億～108億ドルです。中央値では前年同期の約4.6倍になります。両社はNAND工場を共有しています。このため、サンディスクが示す来四半期の見通しは、キオクシアの決算を1日早く占う手がかりになります。
サンディスクの売上高は4.6倍、市場の期待はさらに上
サンディスクは米国時間10月29日の取引終了後、2027会計年度第1四半期（7～9月）の決算を発表します。会社の見通しは売上高103億～108億ドル、調整後1株利益（EPS）44～46ドルです。前年同期の売上高は23.1億ドルでした。
売上高は3四半期で23億ドルから90億ドルに増えました。前四半期は1四半期だけで51%増えました。今四半期の見通しの中央値は18%増で、伸びは緩やかになりつつあります。
市場予想はすでに会社見通しの中央値（105.5億ドル）を上回っています。TradingKeyの市場予想は売上高106.4億ドル、EPS 46.22ドルです。TipRanksの市場予想は売上高107.2億ドルです。Wedbushは売上高予想を103.8億ドルから114.5億ドルに引き上げました。
サンディスクは4四半期連続で市場予想のEPSを上回っています。このため今回、株価の値動きを左右するのは、実績が見通しの範囲に収まるかどうかではありません。来四半期の見通しがどこまで高く出るかです。8月の決算でも実績は予想を上回りました。しかし見通しが届かず、株価は時間外取引で約7%下落しました。
キオクシアは前日にすでに13.8%急騰
10月28日、SKハイニックスは過去最高の第3四半期決算を発表しました。売上高は104.6155兆ウォン、営業利益は83.3338兆ウォンです。DRAMとHBM（高帯域幅メモリー）の3年分の数量が事実上埋まっているとも明らかにしました。
同じ日、東京ではキオクシアの株価が13.8%上昇しました（14,340円）。米国ではサンディスクとマイクロン（Micron）がそれぞれ約4%上昇したと報じられました。
それでも両銘柄は夏の水準を大きく下回っています。サンディスクは6月25日の終値ベースの高値から約44%下にあります（10月27日時点）。キオクシアは同日の水準から約59%下にあります（10月28日時点）。決算への期待と疑念がともに強まっています。
NAND価格は上昇、ただし伸びは鈍化
9月末、TrendForceは第4四半期のNANDフラッシュ契約価格が前四半期比**15～20%**上昇すると予測しました。AIサーバー向けの企業用SSDについては、さらに高い23～28%と予測しました。ただし、スマートフォンやPC向けの需要は弱いままです。
TrendForceは5月の見通しで、NAND業界の売上高が今年約280%、2027年に40%増えて3,794億ドルになると予測しました。成長が大きく鈍ることを意味します。2027年後半には供給が緩む可能性があるとも指摘しました。
反対の見方もあります。シティ（Citi）は、データセンター向けストレージの需要が2028年まで供給を上回るとみています。
サンディスクの数字からキオクシアへの3つのシグナル
キオクシアは7月31日、7～9月の売上高を2.39兆円、純利益を1.27兆円と予想しました（1ドル＝162円が前提）。営業利益予想の1.89兆円は、LSEGの市場予想1.95兆円を下回りました。このため出発点は、実際の数字がこの水準をどこまで超えるかです。
- 来四半期の見通し: サンディスクが示す10～12月の売上高が最も直接的なシグナルです。両社は同じ工場で同じNANDを作っています。このため、キオクシアの見通しも同じ方向を向く可能性が高いです。
- データセンター売上高: サンディスクの前四半期のデータセンター売上高は29.8億ドルで、その前の四半期の2倍でした。この伸びが続けば、消費者向け需要が弱くても事業は持ちこたえられることになります。
- 設備投資: 両社が工場への投資を大きく増やせば、2027年に供給が増えます。そうなれば、価格上昇のペースがより早く鈍る可能性があります。
キオクシアの決算は10月30日18:45に発表されます（韓国と日本で同じ時刻）。
この記事の数字は決算発表前の10月29日時点のものです。特定の銘柄や商品についての投資助言ではありません。
よくある質問
Q1. サンディスクとキオクシアはどのような関係ですか？
A1. 両社は日本の四日市と北上でNANDフラッシュ工場を共同運営しています。サンディスクは2025年にウエスタンデジタル（Western Digital）から分離した際、この合弁事業を引き継ぎました。このため、一方の決算がもう一方の手がかりになります。
Q2. NANDの契約価格とスポット価格はどう違いますか？
A2. 契約価格はメーカーと大口顧客の間で四半期ごとに決まります。スポット価格は流通市場でその時々に取引される価格です。業績により近い動きをするのは契約価格です。
Q3. 韓国の投資家はキオクシア株を買えますか？
A3. キオクシアは東京証券取引所に上場しています（コード285A）。このため、日本株に対応した証券口座で売買できます。10月1日には1株を3株にする株式分割を実施しました。円相場もリターンに影響します。
出典: サンディスク決算発表（2025年11月6日、2026年4月30日、2026年8月5日）、キオクシア第1四半期決算発表（2026年7月31日）、SKハイニックス第3四半期決算（2026年10月28日）、TrendForce（2026年5月、2026年9月）、TipRanks、TradingKey、Motley Fool（2026年10月）、CoinDesk（2026年10月28日）。株価: 東京証券取引所の終値、株式分割などを調整済みの米国通常取引終値。トップ写真: キオクシア / キオクシアのプレスリリース（北上工場）
情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。