SOX急落のあと：今週の3つのチェックポイント
役割別の半導体株マップです。米国株は10月30日終値、韓国・日本・台湾株は11月2日終値時点です（11月2日 22:36撮影）。
先週金曜日の10月30日、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は1日で7.20%下落しました。SOXに連動するETFのSOXXは、10月5日の高値を20.0%下回って取引を終えました。今週のSOXの方向を決めるのは2点です。AMD（11月3日）、クアルコムとArm（11月4日）の決算が、インテル・ショックを「PCとスマートフォンの問題」に絞り込めるかどうか。そして、キオクシアが示したNAND価格の減速が米国のメモリー株に広がるかどうかです。
金曜日にSOXが-7%：どの銘柄が押し下げたか
発端はインテルでした。インテルは第4四半期の見通しを市場予想より低く示し、PC市場の減速を指摘しました。株価は1日で28.58%下落しました。同じ日にアマゾンの決算も発表されました。半導体セクター全体に一つの疑問が広がりました。AI投資は増え続けているが、いつ利益につながるのか、という疑問です。
下落幅は銘柄によって大きく異なりました。
- PC・CPU：インテル -28.58%、AMD -10.88%
- スマートフォン：クアルコム -11.12%、Arm -9.97%
- メモリー：サンディスク -13.47%、マイクロン -5.30%
- 製造装置：アプライド マテリアルズ -7.49%、ラムリサーチ -6.01%
- AIの中核：TSMC ADR -5.95%、ブロードコム -5.48%、エヌビディア -4.22%
- SOXX（SOXに連動するETF）：-8.24%
AI半導体の中心にいるエヌビディアの下落は最も小さく、PC、スマートフォン、NANDの銘柄の下落が最も大きくなりました。市場は半導体を一斉に手放したわけではありません。AI需要を直接取り込める企業かどうかで、銘柄の選別を始めたのです。
10月のSOX：高値から20%下落
SOXXは10月に17.1%下落しました。4%を超える下落は4回ありました。10月14日（-4.50%）、10月16日（-4.14%）、10月22日（-6.79%）、10月30日（-8.24%）です。その間、10月26日から28日まで3日続けて反発しました（合計で約9.1%）。高値から20%の下落は、市場で一般に弱気相場入りとされる水準です。
米国市場が開く前のアジア半導体株のシグナル
米国の取引が始まる前に引けたアジア市場は、今夜のSOXの行方について三つの手がかりを示しました。
- NAND：日本のキオクシアが15.78%急落しました。10〜12月の営業利益予想は約2兆円で、市場予想（約2.35兆円）を約15%下回りました。NANDの平均販売価格の上昇率は、7〜9月の20%台半ばから一桁台前半に鈍るとしました。同じNANDメーカーのサンディスクには重荷です。
- 製造装置：東京エレクトロンは通期の純利益予想を引き上げ、5.16%上昇しました。金曜日に7%超下落した米国の装置株とは逆のシグナルです。
- ファウンドリー：台湾のTSMCは1.69%下落しました。金曜日の米国ADRの下落（-5.95%）よりはるかに小さい下げ幅です。
韓国では、金曜日に先に下落していたサムスン電子（+1.78%）とSKハイニックス（+3.81%）が反発しました。アジアの取引は、半導体からの全面的な撤退ではなく、選別的な動きで終わりました。NANDからは資金が抜け、製造装置とDRAMに戻りました。
今週のSOX：三つのチェックポイント
1. AMDの決算（11月3日）：AIデータセンター需要は持ちこたえているか
AMDは11月3日（火）の米国市場引け後に決算を発表します。韓国時間では11月4日（水）7:00 KSTです。会社が示した第3四半期の売上高見通しは約130億ドル（上下3億ドル）でした。AMDは金曜日にインテルとともに10.88%下落しました。データセンター向けGPUの需要が強く、第4四半期の見通しも強ければ、金曜日の下落を「PCの問題」に絞り込める可能性があります。AMDも弱ければ、疑念はエヌビディアなどAIの中核銘柄に移る可能性が高いでしょう。
2. クアルコムとArmの決算（11月4日）：スマートフォンとメモリーコスト
クアルコムとArmは11月4日（水）の米国市場引け後に決算を発表します。韓国時間では11月5日（木）の朝です。両社とも金曜日に約10%下落しました。メモリー価格の上昇がスマートフォンの製造コストを押し上げています。年末のスマートフォン需要の見通しをどう示すかが焦点です。
3. メモリー価格：DRAMは過去最高、NANDは足踏み
10月のDRAM契約価格は、AIサーバー需要を背景に再び過去最高を更新しました。一方、NAND価格は21カ月ぶりに上昇が止まりました。今週、サンディスクがキオクシアに続いてさらに下落するかどうか。DRAMの比重が大きいマイクロンが持ちこたえるかどうか。この二つがメモリーセクターの方向を示します。
日程にはほかに、11月3日（火）の米国中間選挙と、11月6日（金）の10月雇用統計（22:30 KST）があります。どちらも市場全体の変動を大きくする可能性があります。
別の見方：数字そのものはなお良好
今回の下落は、業績の悪化よりも、AI投資がいつ回収されるのかという疑念によるものです。韓国の10月の輸出は半導体がけん引し、前年比93.7%増の1,153億ドルと過去最高になりました。サムスン電子は来年のHBM（高帯域幅メモリー）の供給量が完売したと述べました。東京エレクトロンも予想を引き上げました。今週の決算がこの疑念を和らげる数字を示せるかどうかが、SOX反発の条件です。
ひとことで言えば
SOXが高値から20%下落したあと、市場は半導体を、AI需要を直接取り込める企業とそうでない企業に分け始めました。今週のAMD、クアルコム、Armの決算とメモリー株の動きが、この選別が続くのか、それともセクター全体からの全面的な後退に戻るのかを決めます。
この記事は2026年11月2日のアジア市場の終値時点の情報に基づいています。特定の銘柄や商品についての投資助言ではありません。
よくある質問
フィラデルフィア半導体株指数の20%下落は弱気相場ですか？ 高値からの20%下落は、一般に弱気相場の目安とされています。SOXXは10月5日の終値ベースの高値を20.0%下回っています（10月30日終値時点）。
SOXの急落で、エヌビディアの下落が小さかったのはなぜですか？ 金曜日の悪材料は、インテルのPC見通しと、スマートフォンやNANDの需要への懸念が中心でした。エヌビディアの下落は4.22%で、インテル（-28.58%）、クアルコム（-11.12%）、AMD（-10.88%）より小さくなりました。
今週、米国の半導体企業はいつ決算を発表しますか？ AMDは韓国時間11月4日（水）の朝、クアルコムとArmは11月5日（木）の朝に発表します。米国中間選挙は11月3日（火）、雇用統計は11月6日（金）22:30 KSTです。
出典：米国通常取引の終値（株式分割などを調整済み。SOXX、インテル、AMD、クアルコム、Arm、サンディスク、マイクロン、アプライド マテリアルズ、ラムリサーチ、TSMC ADR、ブロードコム、エヌビディア）、韓国取引所（KRX）通常取引の終値（サムスン電子、SKハイニックス）、台湾証券取引所の終値（TSMC）、東京証券取引所の終値（キオクシア、東京エレクトロン）、Seoul ShinmunとElectronic Times（SOX指数の動き）、Reuters、Bloomberg、The Japan TimesとSeoul Economic Daily（キオクシアの予想）、AMD、クアルコム、Armの投資家向けお知らせ（決算日）、米労働統計局（雇用統計の日程）、Yonhap NewsとThe Korea Herald（10月の輸出）、ChosunBizとBusinessKorea（10月のメモリー価格）、Seoul Economic Daily（サムスン電子のHBM）。トップ画像：pacifictape.com 半導体株マップ（役割別、2026年11月2日 22:36撮影）
情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。