クアルコムが減収、スマホ向け半導体の販売が予想に届かず

ウォール・ストリート・ジャーナル（The Wall Street Journal）によると、クアルコム（Qualcomm）の直近四半期の売上高は減少しました。携帯電話向け半導体の販売減が、自動車事業の伸びを上回ったためです。同社は11月4日の米国市場の取引終了後に決算を発表しました。韓国では11月5日の早朝にあたります。

携帯電話事業は予想に届きませんでした。ロイター（Reuters）によると、クアルコムのスマートフォン向け半導体の販売はアナリスト予想を下回りました。利益見通しも期待外れでした。ブルームバーグ（Bloomberg）は見通しを弱いと評し、調達コストの上昇と結びつけました。ロイターによると、クアルコム株は発表後に下落しました。

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スマホの縮小が自動車の伸びを上回る

クアルコムは複数の種類の半導体で収益を得ています。携帯端末向け半導体は、スマートフォンを動かすプロセッサーと、端末をモバイル通信網につなぐモデムです。自動車向け半導体は車に搭載されます。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、直近四半期は両者が逆方向に動き、影響が大きかったのは携帯電話の側でした。自動車向けの伸びは、売上高全体の減少を防ぐほど大きくありませんでした。

この弱さは発表前から見えていました。バロンズ（Barron’s）は事前の記事で、決算はスマートフォン販売が落ち込むなかで発表されると指摘しました。クアルコムがデータセンター向け半導体の販売に力を入れていることにも触れました。データセンターは、携帯電話や自動車とは別の市場です。ウォール・ストリート・ジャーナルとロイターが伝えた決算内容は、携帯電話事業が引き続き四半期の売上高の流れを左右したことを示しています。

ブルームバーグの報道は、需要の問題にコストの問題を加えるものです。弱い利益見通しは、販売減、コスト増、あるいはその両方を反映することがあります。ブルームバーグはクアルコムの見通しを調達コストと結びつけました。調達コストとは、同社が半導体の部品や製造に支払う費用のことです。クアルコムは半導体の設計会社なので、こうしたコストは自社工場の外で発生します。

決算前は指数に逆行して上昇

発表後の下落は、株価が大きく上がった日のあとに起きました。クアルコムは11月4日の通常取引を173.19ドルで終えました。11月3日比で5.33%の上昇です。

同じ日、半導体セクター全体は逆の動きでした。米国上場の半導体30銘柄で構成するフィラデルフィア半導体株指数（SOX）は、11月4日に3.13%下落して10,268.65となりました。指数が3%超下げた取引日に、クアルコムは5%超上昇したことになります。この差の理由は示されていません。

つまり、決算後の下落は前日より高い水準から始まったことになります。時間外取引での値動きの大きさは報じられていません。株価が決算をどう織り込んだかを初めて完全に示すのは、11月5日の通常取引の終値です。

携帯端末向け半導体需要を早く読む材料

アジア太平洋の半導体株に投資する人にとって、クアルコムの決算は今回の決算シーズンで、米国の大手設計会社から携帯電話向け半導体の需要を知る最初の材料の一つです。スマートフォンは半導体の最大級の最終市場の一つで、クアルコムはその大手供給元です。

決算は二つの別々のシグナルを示しています。一つは数量です。ウォール・ストリート・ジャーナルとロイターによると、携帯端末向け半導体の販売は減少し、予想を下回りました。もう一つはコストです。ブルームバーグは、弱い利益見通しを調達コストの上昇と結びつけました。二つは事業への異なる圧力を示すため、半導体セクターを追う投資家はそれぞれを分けて検討できます。

米国の決算は、ソウル、台北、東京の市場にとっては夜間に出ます。各市場は次の取引で材料を織り込みます。ニューヨークとアジアの間でニュースがどう伝わるかは、Pacific Tape のガイド四つの終値の並び方で説明しています。

バロンズが決算前に取り上げたデータセンターへの取り組みは、ウォール・ストリート・ジャーナルが伝えた四半期の全体像を変えませんでした。同社の売上高は、引き続き携帯電話事業とともに動きました。

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情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。