KB証券「サムスン電子の悲観はピーク」 急落を経て

毎日経済新聞（Maeil Business Newspaper）とソウル経済新聞（Seoul Economic Daily）によると、KB証券は11月9日、サムスン電子をめぐる悲観がピークに達したと顧客に伝えました。両紙は、同社が株価の反発に注目すべき局面だと述べたと報じています。

このリポートは、同社株が今年最も厳しい局面の一つを迎えた後に出ました。サムスン電子は11月6日の取引を188,700ウォン（139.10ドル）で終えました。11月5日の終値から6.35%の下落です。韓国の代表的な株価指数であるKOSPIも、同じ日に6.02%下落しました。

KB証券、サムスン電子の回復の歴史に注目

KB証券は、サムスン電子株が40%下落した過去の局面をさかのぼって調べました。ソウル経済新聞によると、そのうち97%を超えるケースで、株価は60日以内に上昇していました。同紙は、KB証券が今回の不振を投資家が株を買い増す機会と位置づけたとも伝えています。これは過去の記録に対する同社自身の解釈です。

今回の下落はそこまで深くありません。サムスン電子は11月6日までの20営業日で27.98%、120営業日で32.37%下落しました。KB証券の数字は、規模の異なる過去の下落の後に何が起きたかを示すものです。今回について確かなことは何も示していません。

⤢

過去最高の利益、下がる株価

下落は、サムスン電子が好決算を発表した直後に始まりました。10月29日に開示した第3四半期の連結暫定業績では、売上高195.25兆ウォン、営業利益107.44兆ウォンでした。暫定業績とは、正式な四半期報告書に先立って会社が示す速報値です。営業利益は第2四半期から20.06%、前年同期から783.11%増えました。少なくとも直近6四半期で最高の水準です。

株価は決算に向けて上昇していました。決算説明会前日の10月28日、サムスン電子は9.01%上昇し、242,000ウォンで引けました。その8営業日後には188,700ウォンになっていました。11月6日までの直近5営業日だけで16.13%下落しました。

業績と株価のこの開きが、海外の株主にとってKB証券のリポートが重要な理由です。両紙とも、サムスン電子自身の事業に結びつく下落の理由は示していません。

市場全体の後退とウォン安

11月6日は韓国市場全体にとって悪い一日でした。KOSPIの終値は5,059.69でした。外国人投資家はこの日、KOSPI銘柄を2.6268兆ウォン（約19.4億ドル）純売りしました。この数字はサムスン電子だけでなく、市場の全銘柄を対象としています。Pacific Tapeでは外国人投資家の売買がKOSPIをどう動かすかを解説しています。

サムスン電子は指数と強く結びついています。11月6日時点の時価総額は約1,103兆ウォンで、KOSPI 200の時価総額全体の28.68%を占めました。このため、市場の大きな値動きとサムスン電子の大きな値動きは同時に表れやすくなります。どちらが先に動いたかは、数字だけでは分かりません。

ドルで資産を数える投資家にとって、損失はさらに大きくなりました。10月20日から11月6日にかけて、サムスン電子はウォン建てで10.78%、米ドル建てで12.65%下落しました。同じ期間に、ウォンは1ドル=1,328.1ウォンから1,356.6ウォンへと2.15%下落しました。

自社株買いは11月21日まで、配当は11月27日に支払い

サムスン電子の自社株買いの期間は11月21日に終わります。8月24日に始まったこのプログラムは、普通株53,285,968株、約15兆ウォン分が対象で、従業員への株式報酬に充てるために取得します。その後、サムスン電子は11月27日、9月30日時点の株主に1株あたり4,601ウォンの四半期配当を支払います。

---

情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。